ÖNSÖZ 
Sermaye piyasaları; tasarrufların yatırıma yönlendirilmesi, işletmelerin finansmana erişimi ve 
ekonomik kaynakların etkin biçimde dağıtılması bakımından modern ekonomik sistemin temel 
unsurlarından biridir. Bununla birlikte sermaye piyasasının sağlıklı biçimde işleyebilmesi; yalnızca 
finansal araçların ve piyasa kurumlarının düzenlenmesine değil, şeffaflığın, güvenilirliğin, yatırımcının 
korunmasının ve piyasa bütünlüğünün etkili bir yaptırım sistemiyle güvence altına alınmasına 
bağlıdır. 
6362 sayılı Sermaye Piyasası Kanunu, bu amaçla geniş ve çok katmanlı bir yaptırım sistemi 
öngörmektedir. Kanunda bir taraftan hukuka aykırılığın veya piyasa düzenini tehdit eden durumun 
önlenmesine ve giderilmesine yönelik idari tedbirler, diğer taraftan çeşitli yükümlülük ihlallerine 
bağlanan idari para cezaları düzenlenmiş; piyasa güvenini daha ağır biçimde ihlal eden fiiller 
bakımından ise ceza sorumluluğu kabul edilmiştir. 
Bu yapı, uygulamada önemli bir hukuki ayrım sorununu da beraberinde getirmektedir. Somut 
olayda karşılaşılan bir eylemin yalnızca idari tedbir uygulanmasını mı gerektirdiği, idari para cezasını 
gerektiren bir kabahat oluşturup oluşturmadığı veya ceza sorumluluğunu doğuran bir suç niteliği 
taşıyıp taşımadığı her dosyada ayrı ayrı belirlenmelidir. Aynı şekilde piyasa bozucu eylem, bilgi 
suistimali ve piyasa dolandırıcılığı gibi birbirine yakın görünen kurumların unsurlarının birbirinden 
ayrılması, doğru hukuki nitelendirme bakımından özel önem taşımaktadır. 
Bu çalışma, sermaye piyasası yaptırım hukukunu yalnızca kanun maddelerinin sıralandığı klasik 
bir mevzuat incelemesi olarak ele almamaktadır. Amaç; kanuni düzenlemeyi somut olay, uygulama, 
delil, içtihat ve hukuki sonuç ekseninde bir bütün olarak değerlendirebilecek sistematik bir başvuru 
kaynağı oluşturmaktır. 
Bu nedenle kitapta öncelikle Sermaye Piyasası Kurulunun uygulayabileceği tedbirler ve idari 
yaptırımlar sistematik biçimde incelenmiş; ardından sermaye piyasası suçları, suçların maddi ve 
manevi unsurları, fail, menfaat ve zarar ilişkisi, özel görünüş biçimleri, delillendirme sorunları, 
soruşturma ve kovuşturma usulü ile kanun yolları uygulama odaklı biçimde ele alınmıştır. 
Özellikle bilgi suistimali, piyasa dolandırıcılığı, usulsüz halka arz, izinsiz sermaye piyasası 
faaliyeti, izinsiz kripto varlık hizmet sağlayıcılığı, güveni kötüye kullanma ve zimmet, bilgi ve belge 
vermeme, denetimin engellenmesi, defter ve muhasebe kayıtları ile finansal tablo ve raporlara 
ilişkin suçlar bakımından teori ile uygulamanın birlikte değerlendirilmesine özen gösterilmiştir. 
Sermaye piyasası uyuşmazlıklarında doğru hukuki nitelendirme kadar önemli diğer bir alan ise 
ispattır. Emir ve işlem kayıtları, hesap hareketleri, fiyat ve hacim verileri, MKK kayıtları, banka 
hareketleri, iletişim kayıtları, internet ve sosyal medya içerikleri, finansal tablolar, Kurul inceleme 
verileri ve bilirkişi değerlendirmeleri çoğu zaman birbirinden bağımsız değil, bir delil zincirinin 
parçaları olarak anlam kazanmaktadır. Bu nedenle çalışma boyunca delillerin tek tek değil, somut 
olayın bütünlüğü içerisinde değerlendirilmesi esas alınmıştır. 
Kitabın uygulama yönünü güçlendirmek amacıyla çok sayıda somut olay, karşılaştırma, kritik 
ayrım, uygulama algoritması, delil haritası, soruşturma akış şeması, kontrol listesi ve “UNUTMA!” 
notuna yer verilmiştir. Böylece okuyucunun yalnızca “Kanun ne diyor?” sorusuna değil; “Somut olay 
nasıl çözümlenmeli, hangi deliller toplanmalı, hangi suç veya yaptırım türü uygulanmalı, soruşturma 
nasıl yürütülmeli ve hüküm kurulurken hangi noktalar denetlenmeli?” sorularına da hızlı biçimde 
cevap bulması hedeflenmiştir. 
Çalışmanın sonunda oluşturulan MASTER tablolar ve algoritmalar ise kitabın bütününü tek bir 
uygulama sistemine dönüştürmektedir: 
Eylem → İlgili kişi/kurum → Tedbir → Kabahat → Suç → Fail → Menfaat/Zarar → Yaptırım → 
Delil → Soruşturma → Kovuşturma → Yargı yolu. 
Bu yaklaşım sayesinde bir sermaye piyasası dosyasının ilk incelemesinden nihai hukuki sonuca 
kadar izlenmesi gereken yolun bütüncül biçimde görülebilmesi amaçlanmıştır. 

Çalışmanın; hâkimler, Cumhuriyet savcıları, avukatlar, Sermaye Piyasası Kurulu uzmanları, 
bilirkişiler, akademisyenler, hukukçular ve sermaye piyasası uygulayıcıları bakımından gerek teorik 
gerekse pratik bir başvuru kaynağı olması temennisiyle… 

Hüsnü ALDEMİR